В Казахстане зафиксировано дальнейшее снижение годовой инфляции. По итогам октября показатель составил 9,2% против 9,3% в сентябре и 12,6% в октябре прошлого года. Замедлились и темпы роста цен за месяц: инфляция снизилась с 0,6% до 0,5%, достигнув минимального значения за последний год.
В разрезе основных товарных групп и услуг динамика оказалась неоднородной. Годовой рост цен на продовольственные товары составил 7,6%, непродовольственные товары подорожали на 10,4%, платные услуги — на 10,3%. Для сравнения, в сентябре эти показатели находились на уровне 8,5%, 11% и 8,9% соответственно.
В месячном выражении продовольственная инфляция составила 0,2% после сентябрьского снижения цен на 0,1%. Непродовольственные товары подорожали на 0,8% против 1,1% месяцем ранее. Рост стоимости платных услуг замедлился с 1% до 0,5%.
Октябрьские данные оказались лучше предварительных ожиданий. После трех месяцев, в течение которых месячная инфляция удерживалась на отметке 0,6%, показатель снизился до 0,5%. При этом годовая инфляция продолжила движение вниз, хотя ранее прогнозировалось ее временное ускорение.
Основной вклад в замедление ценовой динамики внес продовольственный сектор. За год темпы роста стоимости продуктов питания снизились на 0,9 процентного пункта, достигнув 7,6%. Положительная динамика наблюдается и в непродовольственной категории, где годовая инфляция уменьшилась с 11% до 10,4%, а месячная — с 1,1% до 0,8%.
На ситуацию в непродовольственном сегменте могли повлиять относительно крепкий тенге и сохраняющиеся умеренно жесткие денежно-кредитные условия. Эти факторы способствуют ослаблению переноса импортных и топливных издержек на конечную стоимость товаров.
В секторе платных услуг ситуация отличается. Несмотря на снижение месячного прироста цен до 0,5%, годовая инфляция здесь ускорилась сразу на 1,4 процентного пункта — с 8,9% до 10,3%. Одной из причин стала низкая сравнительная база октября 2025 года. Тогда после введения административных ограничений на коммунальные тарифы стоимость услуг за месяц снизилась на 0,8%, что повлияло на расчет годового показателя в текущем периоде.
Согласно предварительной оценке Национального бюро экономических исследований, в октябре ожидалась инфляция на уровне 9,6% в годовом и 0,7% в месячном выражении. Фактические значения оказались ниже прогнозных: 9,2% и 0,5% соответственно. Отклонение составило 0,4 и 0,2 процентного пункта.
Региональная статистика также демонстрирует различия в динамике потребительских цен. Наиболее высокая годовая инфляция зарегистрирована в Северо-Казахстанской области — 10,9%. Следом идут Акмолинская область с показателем 10,8%, область Жетысу — 10,3%, Туркестанская область — 10,1%, а также Алматинская область и Астана, где инфляция достигла 10%.
Наименьший рост цен отмечен в Актюбинской области — 7,5%. В Мангистауской и Павлодарской областях показатель составил 7,7%, в области Абай — 7,9%, Карагандинской области — 8,1%, Западно-Казахстанской области — 8,6%.
При этом межрегиональная разница в темпах инфляции продолжает сокращаться. В октябре разброс составил 3,4 процентного пункта против 3,6 процентного пункта месяцем ранее. В 14 из 20 регионов годовая инфляция остается ниже 10%.
На фоне складывающейся динамики особое значение приобретает дальнейшая политика Национального банка. 23 октября 2026 года регулятор снизил базовую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,75%, продолжив осторожное смягчение денежно-кредитных условий.
Октябрьская статистика в целом подтверждает обоснованность этого решения. Вместе с тем ускорение годовой инфляции в секторе услуг и сохраняющийся относительно высокий рост цен на непродовольственные товары указывают на наличие рисков, которые могут ограничить дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.
В связи с этим на заседании 4 декабря 2026 года наиболее вероятным сценарием выглядит сохранение базовой ставки на уровне 15,75%. Такой подход соответствует осторожной позиции регулятора, которому необходимо оценить устойчивость замедления инфляции.
Таким образом, октябрьские показатели свидетельствуют о продолжении дезинфляционных процессов в Казахстане, однако говорить о полном преодолении ценового давления пока преждевременно. Ключевым фактором в ближайшие месяцы станет устойчивость достигнутого замедления после ослабления сезонного влияния продовольственных цен и на фоне постепенного смягчения денежно-кредитной политики.
