Прогнозы Allianz Research указывают на постепенное замедление темпов глобальной экономики: рост мирового ВВП ожидается на уровне 2,9% в 2026 году и 2,8% в 2027 после 3% в 2025 году. Однако, как отмечает казахстанский экономист Руслан Султанов, ключевой вопрос заключается не в цифрах, а в качестве и устойчивости этого роста, который становится все более поляризованным и зависимым от узкого круга драйверов.
На мировую экономику, как и прежде, работают две крупнейшие державы, но делают это диаметрально противоположными способами. Экономика Соединенных Штатов Америки демонстрирует «точечный» рост, где более половины прироста ВВП в минувшем году обеспечил сектор информационных технологий и масштабные инвестиции в искусственный интеллект. Этот концентрационный эффект позволил повысить прогноз по США на 2026 год до 2,5%.
Китайская Народная Республика, вопреки торговым барьерам, продолжает полагаться на экспорт. Однако здесь ожидается последовательное замедление: с 5% в 2025 году до прогнозируемых 4,7% в 2026 и 4,0% в 2027 году, что свидетельствует о внутренних вызовах.
Еврозона, по мнению аналитиков, демонстрирует стабильный, но вялый рост. Прогноз на 2026 год — 1,1%. Германия постепенно выходит из стагнации, однако темпы около 0,9% выглядят скромно даже на фоне активной бюджетной поддержки. Франция, в свою очередь, полагается на инвестиции и экспорт, но слабость внутреннего потребительского спроса сдерживает потенциал.
Мировая торговля продемонстрировала высокую адаптивность, быстро перестроив логистические цепочки в ответ на новые тарифные вызовы. В прошлом году ее рост пересмотрен в сторону повышения до 3,5%, но на текущий год ожидается резкое замедление до 1,3%.
Инфляция глобально снижается, но неравномерно: в еврозоне она стабилизировалась у целевых 2%, тогда как в Соединенных Штатах «застряла» около 3%. Эта ситуация, как полагают в Allianz, ограничит маневр Федеральной резервной системы США, которая, вероятно, совершит еще одно снижение ставки до уровня порядка 3,5% и уйдет в длительную паузу. Европейский центробанк, напротив, может дольше удерживать ставки на уровне около 2%, опасаясь слабости роста больше, чем инфляции.
Как отмечает Руслан Султанов, мировая экономика вступает в период роста «на износ». Движение вперед обеспечивается не за счет широкого улучшения производительности и доходов, а благодаря узкому набору секторов и драйверов, что повышает системные риски.
По мнению экономиста, данная модель устойчива лишь до первого серьезного сбоя. Султанов подчеркнул, что для государств и компаний наступает время не гнаться за абстрактными цифрами ВВП, а критически оценивать структуру своего роста: кто именно генерирует добавленную стоимость, за счет каких ресурсов и насколько эти источники стабильны и масштабируемы в новой реальности.
